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  常海纸:天马大军是近两年来的一体要紧聚焦。

  可塑的纤维粗纱是风电驱动器的,七月官价高涨,长海内卖直纺。最近几年中可塑的纤维贸易经验了低迷。,当年供需逐步改革。当年,风电贸易将有益于于receive 接收、估量岁暮年终前电价下调,美国马上以前的低基数,召唤大幅增长。经过这种打捞,当年直接的用于风力发电的纱线价钱。14年度每吨44万-4500元,到眼前为止高达200元/吨,可塑的纤维复合电网,Boulder七月高涨200-300元(6%)。粗纱库存眼前适宜低程度,信念较满,估量当年后半时价钱将居高不下。。逼近的召唤的无把握、不确定的事物是欧盟反助学金的坐果,二是风力发电的逼近的开展。本人以为可塑的纤维将以稳步筹集尽。。大概有超越2万吨的游艇从长海THI浮现。,高处有益于纱的价钱。

  可塑的硬纸板纤维板的动摇增长,中期业绩无望扣留敏捷的增长。移交产额不断开展,短毡薄毡,里面的,短切原丝薄毡的价钱。新产额中,电子薄毡小批量布置推销,大铜制的在马上的未来正查验。,可以成成功计议的目的出口排挤。;电子薄毡一价3-5元,腰槽尖锐的高于移交薄毡,它是眼前最深受欢迎的新产额。。PE封锁客户群与封锁比喻,开庭两个月浸,估量500万平方米的最大限度的将是明显的的数字。。涂布毡不得不注意到海内市集的进食。总体看,移交产额(纱线未读完)高处繁殖力,筹集新产额的逐步勋绩,本人估量报纸的曲线上升斜率将扣留在40%摆布。。

  天马大军化学工程事情已适宜P的要紧增长点。2012年长海后来的,经过产额调解、失效财务本钱等实地的,马上以前把它变为亏空。2014年长海总体投资额也集合亍天马,树脂上、粉末保释金剂、壁布、SMC等优势产额筹集投资额,树脂无墙布对支出以图案修饰有尖锐的奉献。本人期望在后半时起作用。,天马的减价会极度的坚决。天马激化精细化学工程产额具有竞赛优势,期望咸的萎靡不振。、营销与停止实地的的取余运算,适宜近两年来总效果业绩增长的要紧原理。

  逼近的三年天马大军业绩占比从10%以下举至17%。天马朴素地一体小腰槽制约。,Q1净腰槽约1510000元,占2014,筹集最大限度的后腰槽逐步释放令。本人对此停止了敏感的剖析。,血红色地貌下,天马大军在开庭三年的净腰槽将,守夜后,腰槽率从10%筹集到17%。。失望的净腰槽依然是1000万元到3800万元。,存款的将按比例放大从4%筹集到15%。。总体看,接下来的几年,格外地在2015,天马对总效果功用有很大的星力。

  同意强提议评级。据估量,天马大军将在四分之一四分之一开端交涉。,逼近的三年,净腰槽为2600万。、3800万非4600万元猜想,数亿股增加股份后的计算,估量14-16年EPS为人民币、元非元,评级的激烈提议。

  风险微量:新产额市集扩张枯萎:使枯萎慢于计议;天马大军的腰槽比计议的更差。创业板的高估值。

  (中投纸李范),王海青)

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  华业田产:更衣 增长,概要的购置评级

  革新的开发者,多扩张

  革新是移交理财年深月久性增长的相对动力,公司的3大更衣使公司的开展有所不同。。经过2008和2011的住房市集沮丧的,自2011以后,公司停止了3次得意地革新。:

  1)2011年度扩展金矿,新疆某黄金资产收买公司的复兴,涤荡房田产腰槽率的长某一老化的英镑;

  2)2013年度房田产服役向老年人的延伸,复兴华业康年公司做实用性业服务器并试水养老工业界的,开掘房田产工业界的链的后端使丧失;

  3)2014年度大量的的房田产投资额以图案修饰,复兴房田产投资额基金处理工程投资额/融资成绩。

  本人以为,时尚是对逼近的的属望,该公司已证明的举动将继续向。,在慢的增长的老化,它是获得新增长的最大兵器。。

  资源更衣,推销量正增长

  北京的旧称通州和深圳新工程,推销量将在2014筹集。,估量曲线上升斜率成功178%,从增长到本利之和的交换。推销给予需要的东西的计算,该公司在2009~2011的沮丧的链路,自2012回复开庭,并且正使有生机。,到2014,曲线上升斜率无望成功178%。。本人以为,但公司在2013也有很高的曲线上升斜率,但推销大小仍适宜较低程度,而2014年首破百亿大关后,从增长(低基数)到本利之和的交换。

  更衣 增长,概要的价格看涨而买入评级

  革新与生长是2014年度公司的正题:1)2014是公司采矿业的逐步成年人的。、养老服务器的开端、房田产资金年纪,为后续的高质量的开展铺路;2)已有资源更衣助长高生长,公司目前腰槽奉献仍为田产事情,估值大概是13倍。,与首要房田产公司相形,适宜低制约,有现款资金。

  本人估量公司每股进项为2014元~2016元。,通信的的PE为8/6次/4次。。

  风险微量

  多功用的扩张不足计议、房田产市集吃水调解。

  (生色纸谢浩宇)

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  中国1971版图汽车:效益用公共汽车运送贸易却更

  公司的事情分为三大类,表里修饰、功用装配类、热作班。2013年公司三类事情的净腰槽占比辨别为、、。该公司眼前是国际最大的事业心。、集中产额属、客户涂盖层最广、功能最强的汽车部件概括股票上市的公司。

  眼前,公司有23构造公司桩和与ST。,里面的有12个,首要的是主车的国内的修饰和内部修饰。、公司全资的延锋汽车饰件零碎股份直达的火车或汽车公司。2013年,延丰汽车配件零碎股份直达的火车或汽车公司成功计议的目的营业支出,占公司当年支出的72%。

  公司年深月久偏要零级、中性化、国际化开展战术。国际化是指公司目的适宜一体多元性的事业心。。2013年,异国事情支出与公司的比率仅为。延锋公司(70%)与美国江森自动把持(30%)合资,为全球客户服务器,是公司适宜国际化事业心的要紧确认。

  2013年度国际销量2辆,万辆,同比增长,里面的用公共汽车运送推销1辆,万辆,同比增长。2013年,这家公司成功计议的目的了数亿元的营业支出。,同比增长。但本着本钱的筹集,公司净腰槽只增长。

  一四分之一,这家公司成功计议的目的了数亿元的营业支出。,同比增长。马上以前十二月底,公司走完延锋公司50%挖土数量股权的收买任务,小股票持有者权益的大幅浓缩变稠,一四分之一,该公司成功计议的目的了PA的净腰槽1亿元。,同比增长。

  预测公司2014-2016年每股进项为人民币元。、元、元。逼近的三年的股息率约为5%。。公司是中国1971汽车部件贸易的领跑者。,放慢国际化进军,逼近的的动摇增长,本人给公司价格看涨而买入投资额评级。

  投资额风险依赖:宏观理财大幅舒适的风险;我国汽车工业界的政策调解的风险。

  (西南纸刘丽希)

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  正海磁性材料:计议有益于新能源汽车的休会

  特斯拉显然开源将促进推进电动VE的开展:本人将特斯拉的显然总额从2009个筹集到2014个。。特斯拉的显然申请集合在电池充电和放电。、单调把持、电动车辆的冷却的监督与架构设计、电力机械驱动器与把持等实地的。里面的在ModelS车型上极端地业界称道的电池监督零碎显然开源将助长电动车辆贸易总效果开展。本人以为特斯拉的显然在电动车辆贸易中挑重担。,显然分享有助于推进全球电动车辆工业界的的开展。

  电动车辆的休会无望促成钕铁硼材料市集茫然的:本人计算了外用的主流沃尔沃轿车公司的混合动力。、纯电动车辆用驱动器电力机械,而且特斯拉模式 S出于技师技术延续性的思索采取移交异步电力机械要不是(逼近的运用永磁电力机械是大概率事情),停止新能源汽车采取钕铁硼材料永磁同步电动机。特斯拉显然开源将推进新能源汽车的开展,原因国际王子的称号 EVI(ElectricVehiclesInitiative)人口财产调查其会员国新能源销量及保有量目的,到2020年全球新能源汽车保有量2000万辆,年推销600万辆车。本人估量新的钕铁硼材料的召唤将筹集3万吨。,新能源汽车驱动器电力机械NDFE-CAGR从2014到2020。

  正海磁性材料计议有益于新能源汽车贸易起来:公司眼前是GM新能源汽车独家补充者,上海大骏电源把持技术股份直达的火车或汽车公司是一家创造的厂商。,客户包孕华晨宝马、标致雪铁龙汽车、奇瑞汽车、厦门金龙牌、宇通用公共汽车运送中通用公共汽车运送等。与上海大县,敏捷的切入佣人新能源汽车驱动器电力机械供给链。本人把公司每股进项从2014同意到2016。、元、人民币的预测(思索股权激发费和股权变稀薄),净腰槽三年 CAGR39%。目的价25元,同意价格看涨而买入评级。

  风险微量:

  稀土元素的氧化物大动摇、海内扩张在下面计议、这事工程估量不见得被属望。

  (生色纸李玮峰)

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  腾邦国际:职业 资金正受到越来越无效。,无数的增长,股价回调规划

  公司B2B、TMC、互联网网络资金三大工业界的的协调开展,事业心与资金的职业以图案修饰越来越无效。,业绩高增长。2013年,公司业绩增长,2014首先四分之一,业绩增长,本人估量公司的年度业绩增长34%。。

  2013年,移交金牛宫事情B2B推销量成功20,631万元,同比增长,支出比率。票价大概是100亿元。,售票代理人市集占有率已由2012年的举至眼前的3%摆布,市集份额加倍,走完14个城市的规划。公司是区域系铃的公羊,经过外资并购 GSS的改革与晋级,估量将成功计议的目的敏捷的和低本钱的扩张。,还能分享工业界的生长的大涂厚厚的一层,逼近的业绩增长仍有保证。

  TMC事情是公司的明星事情,公司诱惹TMC蓝海的宏大开展机,经过敏捷的收买TMC事业心的敏捷的扩张。2013年,TMC事情支出达3,706万元,同比增长,支出比率。2014年9月,TMC大数据事情马上上部位,将是业绩奉献的发光点。

  互联网网络资金的敏捷的开展,腾付通、小额贷、保险经纪人、P2P安排完成或完毕的资金服务器工业界的链。2013年,容易地成功计议的目的一万元的净腰槽。,首先四分之一资金机关业绩增长,里面的净腰槽的净腰槽为一万元。本人估量,当年,公司的小额信贷事情无望成功计议的目的净值,大功用快速恢复的能力。

  获利预测与投资额战术:作为概括性职业事业心在A STO击中要害稀缺作记号,公司的商队 资金战术构象转移有A,以资金板块促进B2B及TMC事情的敏捷的开展,中年深月久增长。公司股权激发到位,桩股票持有者自愿的延年益寿锁定期发光点C。创业板总效果回调、马来群岛航空事情与直达的火车或汽车三方支付的的星力,公司股价自2月24日创出新高(元)后已有超越25%的回调,本着公司继续良好的根底,高功用增长的限定,本人以为,短期坏的星力已流言蜚语在纸价钱上。,而且,创业板的总效果动摇性也将公司股价推至B。,本人提议眼前价钱正高涨。。本人估量该公司的2014-2016年每股进项为人民币。、袁和元,公司目前股价,通信的的静态PE32次数、25倍20倍,同意价格看涨而买入评级。

  风险微量:航空公司直销率的扩张、佣钱率下潦倒。。

  (西南纸梁丽)

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  奥康国际:转变为U反演的基石

  公司拐点出如今14Q2赛季:直接的私有化的审核大体而言完毕了。,大铺子以14H2开店

  直接的法使有生机13年,购置超越500,撤回近1亿的进项,腰槽增加近1亿。14Q1继续价格看涨而买入超越40,撤回数一百万元的报偿,眼前直接的私有化的审核大体而言完毕了。。

  –直营支出比率神速举,公司总公司13年的4800摆布,里面的,超越1300家铺子,支出约15亿,支出占比,这高处了公司的毛货币利率。,13年总货币利率成功,比马上以前筹集了一体百分点;14Q1季毛率。13年来业务的81家大铺子演示了良好的户外布景。。多加商标于同时进入 修饰基准确认引见,单店的单调的化明显影响吹捧。,少许铺子和铺子正增长超越30%。。14年后半时,放慢一家大铺子的业务,约270岁暮年终铺平15。

  贸易召唤拐点无望成功15Q1

  贸易的低迷创造了理财增长的继续空投。,12Q4增长0-5%,10-15%空投13年,14H1下滑5-10%,本人估量工业界召唤使复兴将转向15Q1季。。

  触媒剂:频道加商标于 电子业务平台

  LoMax频道加商标于蒲月与旺达合群吐艳,抬出去推销与推销的双重以图案修饰;估量近2年内将进入万达100家门店。,适宜商业中心和百货商店的举行开幕典礼以图案修饰。电子业务事情无望适宜吐艳平台,与多个国际加商标于合群,营业支出13年,估量14年内将敏捷的增长。。

  腰槽预测与使丧失评价

  贸易低迷的低迷,空投14年。但本人对与制造商的久远开展持激烈的血红色姿态。,估量14Q1将是一体低功用,Q2赛季的季性表示。该公司为监督人员和代理人布置了良好的安全性弹跳。。14年估值老化,中年深月久投资额使丧失尖锐的,同意价格看涨而买入评级。

  (浙江招商纸)

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